「同城娱乐代理」上市银行密集“补血” 永续债发行提速

2020-01-09 09:23:35

[摘要] 秦玉芳3月份以来,银行发行永续债“补血”步伐加速。非上市银行永续债补充资本金面临诸多问题,永续债的投资者需做出明确的预判。截至目前,今年以来共有7家上市银行发布永续债发行公告,计划发行规模合计不超过4000亿元。“近来各上市银行密集发布永续债发行计划补充资本意义重大,对于大中型上市银行补充核心一级资本来说,非常有利。”

「同城娱乐代理」上市银行密集“补血” 永续债发行提速

同城娱乐代理,秦玉芳

3月份以来,银行发行永续债“补血”步伐加速。从3月20日至4月3日,仅半个月内就有中国工商银行、中国农业银行、交通银行、光大银行、中信银行、华夏银行6家银行密集公布永续债发行计划,总金额不超过3600亿元。

业内分析认为,随着信贷业务的持续增长,银行急需补充核心资本来储备“弹药”。但内部收益留存难以“解渴”,股本定增受限较大,永续债新规出台则为银行其他一级资本补充提供了新的契机。未来永续债的发行仍将按照各大商业银行自身的需要稳步发行,但发行的审批效率和节奏有望加快。

分析还指出,永续债还是一个相对较新的事物,还面临着一些不确定性,比如如何定义“永续”、估值、与股权和可转债关系等都存在一定的问题,市场建设需要一个过程。非上市银行永续债补充资本金面临诸多问题,永续债的投资者需做出明确的预判。

6家银行永续债发行规模不超过3600亿

继1月份中国银行成功发行首单银行永续债之后,银行筹备发行永续债补充资本的步伐加快。

从3月20日以来,就相继有6家银行公布永续债发行计划,均为国有大行和股份制银行,合计规模不超过3600亿元人民币。

3月30日,农行发布公告称,该行董事会决议拟发行不超过1200亿元减记型无固定期限资本债券,用于补充本行其他一级资本。

同日,交行也公布永续债发行预案,拟发行规模不超过400亿元人民币,发行方案及授权有效期自股东大会批准之日起至2021年6月30日止。

此外,光大、工行、中信、华夏也均于近日相继发布永续债发行预案,其中工行拟发行规模不超过800亿元人民币,其他3家银行发行规模均不超过400亿元人民币。

截至目前,今年以来共有7家上市银行发布永续债发行公告,计划发行规模合计不超过4000亿元。

中国市场学会金融学术委员、东北证券研究总监付立春表示,目前中国商业银行业务仍处于扩充增长阶段,随着业务扩大,各银行对资本金需求也同比例扩大,尤其是为了支持经济回升,银行业务扩张速度加快,资本的渴求更加明显;但银行大规模融资,对资本市场抽血功能影响较大,因此监管也比较慎重,而发债相对会更加容易一些。

据Wind数据统计显示,截至4月3日,33家上市内资银行发布2018年业绩报告,其中7家银行一级资本充足率和核心一级资本充足率均较2017年同比出现不同幅度下降;10家银行核心一级资本充足率低于9%。

某券商银行业分析师告诉记者,银行资本包括核心资本和二级资本,核心资本补充主要来自于内部利润留存和外部融资。

“从实际情况来看,相比二级资本,银行核心资本补充难度更大,主要是内源资本补充难以满足业务扩张需求,但外部融资受限,定增程序复杂且受监管约束,与此同时银行一级资本尤其是其他一级资本补充渠道有限,因此近来上市银行优先股发行热情趋高,加快补充其他一级资本。”上述分析师表示。

经济学家宋清辉表示,在经济发展不确定性加大的背景下,受监管和不良率趋高的影响,银行资本匮乏问题凸显,通过定增、优先股、可转债等多种渠道募资补充资本,已经成为银行缓解流动性压力、满足业务发展需求的重要手段。

“近来各上市银行密集发布永续债发行计划补充资本意义重大,对于大中型上市银行补充核心一级资本来说,非常有利。”宋清辉说。

“为了保持2019年银行贷款的持续稳定增长,各大商业银行必须及时补充资本金来储备弹药。而中央出台的发行永续债的新规,用于补充资本金的办法及时解决了这一难题。”苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙表示。

2月11日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议时曾强调,要推进商业银行多渠道补充资本,提高永续债发行审批效率。

黄志龙进一步指出,未来永续债的发行仍将按照各大商业银行自身的需要稳步推进,但发行的审批效率和节奏仍将加快。

  仍面临诸多难题

中国银行国际金融研究所研究员熊启跃此前接受记者采访时曾表示,永续债是一种新型的补充资本渠道,相比优先股而言,发行程序和流程相对短一些,时间上优势明显,且不受上市条件的局限,在国家大力推进提高审批效率加快落地的背景下,更受银行期待。

在付立春看来,永续债虽然是债券,但是具有永续性,在资本充足中作用大,一定程度上可代替股权融资方式,且其规模、发行频率实际上都是可控的,而中国债券市场较大,因此永续债的潜力也很大,对资本市场抽血稀释效应也可以减弱。

“金融供给侧改革背景下,金融机构特别是银行面临结构转型升级,股权、资本等结构都是结构调整的一部分,永续债不仅可以补充资本,还可以优化银行资本结构,更受银行青睐。”付立春如上指出。

尽管永续债在补充银行其他一级资本方面优势明显,银行永续债发行节奏也在加快,但永续债市场发展仍存在诸多难题。

付立春认为,永续债是相对比较新的事物,还面临着一些不确定性,如何定义“永续”、估值、与股权和可转债关系等方面都存在一定的问题,市场建设需要一个过程。

此外,黄志龙还指出,由于永续债在资产负债表中可以计入权益,在清偿顺序中要低于普通债券,如果未能在行权日按时偿还本金也不构成违约,使得永续债具有一定的股权特征。“因此,整体看,永续债信用风险要大于普通债券,投资风险也介于股权型投资工具和债券之间。”

在黄志龙看来,由于永续债的风险高于普通债券,因此永续债发行更加考验银行的持续盈利能力,在这方面大中型银行的优势更为突出,因此当前发行永续债补充资本金的银行大多数是大中型银行。

宋清辉表示,目前,永续债市场发展还面临诸多不确定性,未来要想使永续债得以健康发展,政府和监管部门还需要持续支持和市场各方通力协作。

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