「大红鹰手机版客户端下载」平安系两月八次增持工行H股:险资爱上银行股和港股

2020-01-09 13:30:41

[摘要] “平安系”多次增持工行H股“平安系”和工商银行H股早在去年9月开始便擦出火花。7月23日,平安人寿保险以每股平均价5.64港元,于7月23日买入6300万股工商银行H股,涉及金额约3.56亿港元。增持后,平安对工商银行H股好仓持股增至8.05%。今年8月份,“平安系”三次增持工商银行H股。进入了9月份,平安资管、平安集团、平安人寿再次加仓工商银行H股。至此,“平安系”持有工商银行H股的股权比例超1

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大红鹰手机版客户端下载,平安系为什么两月八次增持工行H股?险资集体爱上银行股和港股!

近年来在A股市场上频频出手的保险资金,今年在监管部门的强力监管下,成了A股市场的“乖孩子”,中规中矩,少有出格表现。反倒是在香港股市,不时弄出些声响来。

港交所最新披露的信息显示,工商银行H股于9月13日获平安人寿增持1334.5万股,买入每股平均价为5.4665港元,共涉及资金约7295万港元。这已是“平安系”今年7月以来对工商银行H股的第8次增持,目前“平安系”持有工商银行H股的股权比例为10.01%。

今年在A股市场不显山不露水的保险资金,却在H股市场如此大手笔,这不得不令人关注,甚至或多或少有些让A股市场的投资者感到有些失落。那么,中国平安在增持工行H股的历程有哪些?中国平安为何大举买入工行H股呢?或者说,在中国平安大举买入工行H股背后有着怎样的市场寓意呢?在银行股里又出现了哪些保险公司身影?

“平安系”多次增持工行H股

“平安系”和工商银行H股早在去年9月开始便擦出火花。2017年9月22日,中国平安人寿保险股份有限公司(以下简称“平安人寿”)通过二级市场买入596.2万股工商银行H股。加之早些时候,平安人寿及其他一致行动人共持有工商银行H股占总股本的4.993%,平安人寿及其他一致行动人共计持有工商银行H股的5.04%,触及举牌线。

2017年10月6日,中国平安保险(集团)股份有限公司增持约合1.4亿股工商银行H股,每股平均价格为6.3738港元,约合人民币7.6亿元,持股量从5.88%增至6.04%。同年11月21日买入7760万股工商银行H股,持股比例提高至8%。买入平均价为6.225港元,共耗资4.83亿港元。

今年7月19日,平安资产管理(香港)以每股均价5.43港元买进4310万股工商银行H股,涉及2.34亿港元。7月23日,平安人寿保险以每股平均价5.64港元,于7月23日买入6300万股工商银行H股,涉及金额约3.56亿港元。增持后,平安对工商银行H股好仓持股增至8.05%。

今年8月份,“平安系”三次增持工商银行H股。平安资管、平安集团、平安人寿分别买入5495.7万股、1.06亿股、7582.5万股,涉及金额3.13亿港元、5.94港元、4.28亿港元。增持后,平安对工商银行H股好仓持股增至9.06%。进入了9月份,平安资管、平安集团、平安人寿再次加仓工商银行H股。至此,“平安系”持有工商银行H股的股权比例超10%。

平安“独宠”单只银行股的原因

银行股一直是保险的“心头之爱”。国有银行前十大普通股股东中,保险公司身影是常客,但平安对工商银行的钟情,似乎更甚。

在今年中期业绩发布会上,在提到对工商银行H股的投资时,中国平安首席投资执行官陈德贤曾表示,保险资金具有长负债特性,因此中国平安在挑选资产时,是根据资产负债的要求来操作的。

陈德贤当时表示:“过去两三年以来,中国平安的股票配置思路是对散股进行调仓,集中精力精选重点行业的龙头股票进行大资金配置。例如投资工商银行等H股。标的股票并不局限于哪个行业,而是主要看估值水平是否合理、分红收益如何。”

不过,有业内人士分析表示,中国平安近年来持续买入工商银行、汇丰控股、中国中药等H股公司,背后有一大主因或是境内外同时上市、非保险资产占比较高的中国平安,已于2018年一季报开始率先采用新会计准则IFRS9编制报表。

这将直接影响到投资决策。主流投行人士直言:“新会计准则IFRS9对保险公司投资的一个影响是,在新准则下,大部分权益价格波动将直接影响利润表,因此在资产配置中波动率控制将变得尤为重要,即一方面要控制权益的配置比例,另一方面要控制权益配置的质量,因此,高分红、低估值并适合长期投资的大盘蓝筹股将更受青睐。”

多家保险机构成银行“二当家”

根据上市公司报告,四大国有银行中,有3家的“前十大普通股股东”中出现保险公司身影,保险公司入股银行在这一两年蔚然成风。12家股份制商业银行里,有一半的银行已经被保险机构高度持股,进入前十大股东行列。

究其原因,保险持股上市公司,或为战略持股,打造金融控股集团,或为获取银行高分红,并开展银保合作,银保渠道已成为部分转型“大零售”的商业银行的重要利润来源。

以保险为主的金控集团中,中国平安除了控股平安银行,作为集团的子公司存在,还财务投资工商银行。2016年8月,中国人寿以经过一笔233亿元的交易后持有广发银行43.686%的股权。中国人寿在其财报称,通过广发银行董事会对其财务和经营决策施加重大影响,将广发银行作为联营企业核算。

除此之外,大型保险公司作为机构投资者,则是以财务投资者的形象出现,表现在以保险产品的方式成为银行股东。

仍以四大行为例,截至2017年6月末,工商银行前十名普通股股东包括中国平安、中国人寿两家保险公司管理的3只寿险产品;中国人寿通过管理的4只保险产品分别持有工商银行、中国银行、农业银行的0.19%、0.09%、0.21%股份。安邦保险也通过所管理的两只产品持有中国银行0.12%股份。

对股份行而言,多家保险公司是股份行的前十大股东,甚至成为第二大股东。

根据根据中国人民保险集团的IPO招股说明书,截至2017年6月,中国人保是兴业银行的第二大股东,合计持有其12.90%的股份;人保财险是华夏银行的第二大股东,持有其19.99%的股份。2016年,兴业银行和华夏银行的加权平均净资产收益率分别为17.28%和15.75%。

民生银行单一持股第一大股东为“安邦人寿保险股份有限公司-稳健型投资组合”,持股比例为6.49%。安邦保险是招商银行的第二大股东,持有10.72%股份。

持股比例直接或间接影响客户资源整合、交叉销售等。一位华南央企金融集团负责人表示,“股权比例会对下一步整合客户信息、建立统一的IT的架构、为客户提供一体化金融解决方案,加强交叉销售等都会有影响”。

买入工行H股背后有着怎样的市场寓意?

中国平安为何不增持工行A股,而是H股?这无疑是值得两地市场尤其是内地市场深思的一个问题。而在专业人士看来,此举至少透露出三层意思:

首先,工行H股比工行A股更具投资价值,这是一个客观事实。尽管从去年以来,内地市场一直在爆炒蓝筹股,并自欺欺人地鼓吹这种对内地蓝筹股的炒作是价值投资,但非常遗憾的是,内地蓝筹股的股价其实并不低,很多蓝筹股甚至出现了泡沫现象。以工行为例,虽然工行A股难言泡沫,但工行A股股价明显高于工行H股却是显而易见的。

其次,中国平安大举买入工行H股透露出看好港股后市的信息。虽然工行H股比工行A股价格更低廉,但如果不看好港股后期走势的话,中国平安显然不会大举买入工行H股;如果港股后市大跌的话,中国平安大举买入工行H股,同样会遭受一定的损失甚至是较大的损失。所以,中国平安对港股后市的看好是毫无疑义的。

此外,中国平安大举买入工行H股而不是工行A股,也是为了回避市场对险资监管的一种策略。由于A股市场及投资者的不成熟,像中国平安这种大举买入上市公司股票的行为,很容易引发市场的投机炒作,而这种投机炒作行为也很容易引起监管部门的关注,这样中国平安就很容易被推上风口浪尖,成为监管部门关注的对象。但H股市场无疑相对成熟很多,中国平安大举买入工行H股,引发市场炒作的可能性较小。因此,中国平安大举买入工行H股自然要省心许多,也心安理得许多。毕竟对于险资来说,一种正常的投资行为,引发监管部门的关注终归不是一件好事,还是闷声发财更符合险资的利益。

险企亮出“南下”姿态:超七成借道港股通

近年以来,为了在更大范围内分散风险,寻找更多优质资产,“到香港去”成为保险资金的集体选择。随着港股通的开通,更是为保险资金提供了参与境外市场的绝佳机会。

中国保险资产管理业协会曾在8月发布了《中国保险资产管理业发展报告(2018)》。该报告指出,险资境外投资呈现资产类别多元、投资区域广等特点,其中,保险资金稳健“南下”参与港股通。

报告称,在《关于保险资金参与沪港通试点的监管口径》《保险资金参与深港通业务试点监管口径》先后发布后,截至2017年年末,共有50余家保险机构和20余家保险资产管理公司在中国香港市场开展投资业务,以港股通为主要方向,占比七成以上。

数据显示,截至2017年年底,险资运用整体稳健,保险资产管理行业发展总体平稳,保险资金运用余额14.92万亿元,较年初增长11.42%。从境外投资规模看,险资境外投资余额近700亿美元,占行业总资产不到3%。

此外,由于保险资金具有期限长、规模较大、追求稳定收益的优势特点,险资也加码服务实体经济,运用市场化投资渠道稳步扩宽,除传统公开市场品种和标的外,陆续放开未上市股权、不动产、金融产品、创业投资基金等大类资产类别和投资品种。

具体来看,保险资管业主要通过三种途径支持实体经济发展:一是通过银行存款转化为银行贷款对实体经济间接融资。截至2017年年末,保险业定期存款余额超过1.34万亿元,是实体经济中长期贷款重要资金来源;二是通过购买债券、股票等金融工具对实体经济直接融资。截至2017年年末,以债券和股票为实体经济直接融资超过7万亿元;三是通过股权债权基金等方式对实体经济项目融资。截至2017年年末,发起设立债权投资计划、股权投资计划,合计备案(注册)规模2.08万亿元。

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